Lesezeit: 6 Minuten | Aktualisiert: 27. Januar 2026
Die SAP Aktie steht vor einer entscheidenden Woche: Am 29. Januar 2026 veröffentlicht Europas größter Softwarekonzern die Q4-Zahlen 2025. Der Kurs liegt aktuell bei rund 202 EUR – etwa 28% unter dem Allzeithoch vom Februar 2025. Analysten sehen im Durchschnitt ein Kursziel von 283 EUR und empfehlen mehrheitlich den Kauf. Doch KI-Sorgen und ein EU-Verfahren belasten das Sentiment.
Das Wichtigste in Kürze
- ✓ SAP Aktie aktuell bei ca. 202 EUR – rund 28% unter dem Allzeithoch
- ✓ Q4 2025 Zahlen am 29. Januar 2026 um 06:00 Uhr MEZ
- ✓ Analystenempfehlung: 24 von 29 raten zum Kauf
- ✓ Durchschnittliches Kursziel: 283 EUR (+40% Potenzial)
- ✓ Cloud-Wachstum: 26% währungsbereinigt erwartet
- ✓ Dividende 2025: 2,35 EUR je Aktie
SAP Aktie aktuell: Kurs, Chart und Kennzahlen
Die SAP Aktie notiert am 27. Januar 2026 bei etwa 202 EUR und erholt sich damit leicht vom 12-Monats-Tief bei 201,05 EUR, das am 16. Januar 2026 markiert wurde. Im Vergleich zum Allzeithoch von 280,30 EUR (Februar 2025) hat der Kurs rund 28% verloren – was einem Verlust von etwa 130 Milliarden USD an Börsenwert entspricht.
| Kennzahl | Wert |
|---|---|
| Aktueller Kurs | ca. 202 EUR |
| 52-Wochen-Hoch | 280,30 EUR (12.02.2025) |
| 52-Wochen-Tief | 201,05 EUR (16.01.2026) |
| Marktkapitalisierung | ca. 245 Mrd. EUR |
| KGV 2026 (geschätzt) | ca. 27 |
| Dividende 2025 | 2,35 EUR |
| Dividendenrendite | ca. 1,2% |
| ISIN | DE0007164600 |
Technisch befindet sich die SAP Aktie in einem Abwärtstrend: Der Kurs notiert deutlich unter den gleitenden Durchschnitten (50, 100 und 200 Tage). Die 200-Tage-Linie verläuft aktuell bei etwa 234 EUR – der Abstand beträgt rund 15%.
Q4 2025 Zahlen am 29. Januar: Das erwartet der Markt
Die Veröffentlichung der Q4-Zahlen am 29. Januar 2026 um 06:00 Uhr MEZ gilt als entscheidender Termin für die SAP Aktie. Der Vorstand wird die Ergebnisse in einer Telefonkonferenz für Analysten (07:00 Uhr) und einer Pressekonferenz (10:00 Uhr) erläutern.
Die Konsensschätzungen der Analysten für das vierte Quartal:
| Kennzahl | Erwartung Q4 2025 |
|---|---|
| Cloud-Umsatz | 5,6 Mrd. EUR (+19% berichtet / +26% währungsbereinigt) |
| Cloud-Backlog-Wachstum | mind. 25% (Vorquartale: 29%, 28%, 27%) |
| Gesamtumsatz 2025 | ca. 37,5 Mrd. EUR |
| Operatives Ergebnis (Non-IFRS) | 10,3-10,6 Mrd. EUR (+26-30%) |
| EPS (Gewinn je Aktie) | ca. 6,15 EUR |
⚠️ Wichtig für Anleger:
Das Management hatte kommuniziert, dass ein Cloud-Backlog-Wachstum unter 25% enttäuschend wäre. Ebenso wichtig wird der Ausblick für 2026 sein – der Konsens erwartet ein Cloud-Umsatzwachstum von 23%.
Warum ist die SAP Aktie gefallen? Die Gründe
Nach einem Mega-Run mit +61% (2024) und +52% (2023) hat die SAP Aktie im Jahr 2025 deutlich korrigiert. Die Hauptgründe für den Kursrückgang:
1. KI-Sorgen belasten das Sentiment: Investoren befürchten, dass Generative KI das traditionelle Service- und Lizenzgeschäft von SAP erodieren könnte. Wenn KI die Entwicklung und Implementierung von Software vereinfacht, geraten die durchschnittlichen Verkaufspreise unter Druck. Jefferies-Analyst Brent Thill fasst es so zusammen: „Die Stimmung bei Software-Aktien war selten schlechter.“
2. EU-Wettbewerbsverfahren: Die Europäische Kommission führt formelle Ermittlungen zu den On-Premise-Wartungsrichtlinien von SAP durch. Die finanziellen Folgen sind noch nicht quantifizierbar, erhöhen aber die Risikoprämie.
3. Cloud-Wachstum am unteren Ende: Im dritten Quartal 2025 lag das Cloud-Wachstum mit 22% leicht unter den Erwartungen. SAP erwartet für 2025 nur noch das untere Ende der Prognosespanne (26-28% währungsbereinigt).
4. Bewertungskorrektur: Nach Jahren der Überbewertung wurde die Aktie auf ein moderateres Niveau zurückgeführt. Mit einem KGV von ca. 27 (2026e) ist SAP nicht mehr „billig“, aber auch nicht mehr überteuert.
SAP Aktie Prognose 2026: Was sagen die Analysten?
Die Analystenempfehlungen zur SAP Aktie sind überwiegend positiv. Von 29 Analysten, die die Aktie regelmäßig bewerten, empfehlen 24 den Kauf.
| Analyst / Bank | Rating | Kursziel |
|---|---|---|
| Citizens JMP | Kaufen | 378 EUR |
| Argus | Kaufen | 320 USD |
| Goldman Sachs | Kaufen | 310 EUR |
| Morgan Stanley | Overweight (Top Pick) | 280 EUR |
| BMO Capital Markets | Outperform | 280 EUR |
| Morningstar | Fair Value | 265 EUR |
| Konsens (27 Analysten) | Kaufen | 283-288 EUR |
Das durchschnittliche Kursziel von 283-288 EUR impliziert ein Aufwärtspotenzial von rund 40% gegenüber dem aktuellen Kurs. Morgan Stanley bezeichnet SAP als „Top Pick“ unter den europäischen Software-Aktien.
Szenarien für die SAP Aktie 2026:
- Bull Case: 330-378 EUR – wenn Cloud-Wachstum beschleunigt und KI-Ängste nachlassen
- Base Case: 270-300 EUR – moderates Wachstum, stabile Margen
- Bear Case: 180-200 EUR – wenn KI strukturelle Schäden verursacht
SAP Geschäftsmodell: Darum ist die Aktie interessant
SAP ist der weltweit führende Anbieter von Unternehmenssoftware (ERP-Systeme). Das Walldorfer Unternehmen hat sich erfolgreich vom klassischen Lizenzmodell auf Cloud-basierte Lösungen umgestellt. Die wichtigsten Produkte:
S/4HANA: Das moderne ERP-System ist das Herzstück der SAP-Strategie. Rund 180.000 Kunden müssen bis 2027/2030 von älteren SAP-Systemen auf S/4HANA migrieren – sie haben keine Wahl. Diese „erzwungene Nachfrage“ sichert SAP Wachstum über Jahre.
Cloud-Lösungen: Der Cloud-Umsatz wächst mit 26-27% pro Jahr und macht inzwischen den größten Teil des Geschäfts aus. Der Cloud-Backlog (zukünftige Umsätze aus bestehenden Verträgen) liegt bei 18,84 Milliarden EUR.
KI-Integration: Mit dem „Joule“-Copiloten integriert SAP künstliche Intelligenz direkt in seine ERP- und CRM-Systeme. Das schafft messbaren Mehrwert für Kunden und differenziert SAP vom Wettbewerb.
SAP Dividende: Kontinuierliches Wachstum
Die SAP Aktie ist auch für Dividendenanleger interessant. In den vergangenen zehn Jahren wurde die Dividende jedes Jahr erhöht.
| Jahr | Dividende | Veränderung |
|---|---|---|
| 2025 (für GJ 2024) | 2,35 EUR | +6,8% |
| 2026 (Prognose für GJ 2025) | ca. 2,38 EUR | +1,3% |
Bei einem Kurs von 202 EUR ergibt sich eine aktuelle Dividendenrendite von etwa 1,2%. Das ist zwar nicht spektakulär, aber die kontinuierliche Steigerung macht die SAP Aktie zu einer soliden Langfrist-Anlage.
SAP vs. Konkurrenz: Wie steht SAP da?
Im Vergleich zu US-Tech-Konkurrenten wie Oracle, Microsoft und Salesforce bietet die SAP Aktie einige Vorteile:
Günstigere Bewertung: Mit einem KGV von ca. 27 (2026e) ist SAP deutlich günstiger bewertet als viele US-Software-Aktien. Das bietet eine „Margin of Safety“ für Value-orientierte Anleger.
Starke Marktposition: SAP ist der unangefochtene Marktführer bei ERP-Systemen mit einer besonders starken Position in der DACH-Region und Europa.
Wiederkehrende Umsätze: Der Umstieg auf Cloud-Lösungen sorgt für planbare, wiederkehrende Cashflows. Das reduziert die Volatilität im Geschäftsmodell.
Risiken für die SAP Aktie
Anleger sollten auch die Risiken im Blick behalten:
KI-Disruption: Wenn Generative KI die Entwicklung und Implementierung von Software vereinfacht, könnten die Preise für SAP-Services unter Druck geraten.
EU-Verfahren: Das laufende Wettbewerbsverfahren könnte zu Strafzahlungen oder Auflagen führen.
Währungseffekte: Als global agierendes Unternehmen ist SAP stark von Wechselkursschwankungen betroffen.
Konjunkturabhängigkeit: Bei einer Rezession könnten Unternehmen IT-Investitionen verschieben – auch SAP-Migrationen.
SAP Investor Relations
Alle offiziellen Finanzdaten, Termine und Präsentationen:
Häufige Fragen zur SAP Aktie
Fazit: SAP Aktie vor wichtiger Weichenstellung
Die SAP Aktie steht am 29. Januar 2026 vor einer wichtigen Weichenstellung. Die Q4-Zahlen werden zeigen, ob die KI-Sorgen berechtigt sind oder ob SAP seinen Wachstumskurs fortsetzen kann. Mit einem durchschnittlichen Kursziel von 283 EUR sehen die meisten Analysten erhebliches Aufwärtspotenzial.
Für langfristig orientierte Anleger könnte das aktuelle Kursniveau eine interessante Einstiegsgelegenheit sein – vorausgesetzt, die Quartalszahlen und der Ausblick überzeugen. Das erzwungene Upgrade auf S/4HANA und der starke Cloud-Backlog sichern Wachstum für die kommenden Jahre.
Hinweis: Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar. Anleger sollten eigene Recherchen durchführen und ihre individuelle Risikotoleranz berücksichtigen.
Autor: Redaktion Rathausnachrichten
Für diesen Artikel wurden offizielle Unternehmensmitteilungen der SAP SE, Analystenberichte und Finanzdaten von führenden Börsenportalen ausgewertet. Stand: 27. Januar 2026.
